Armour Residential REIT reporta pérdida en el primer trimestre por el alza de tasas, pero mejora su ganancia subyacente

Armour Residential REIT, Inc. (NYSE: ARR) reportó un primer trimestre desafiante, ya que el ensanchamiento de los diferenciales y la debilidad en los precios de los valores respaldados por hipotecas (MBS) hacia el final del período generaron una pérdida neta disponible para accionistas comunes de $58.0 millones, o $0.49 por acción. Los resultados, cubiertos en un informe de investigación actualizado de Stonegate Capital Partners, subrayan la presión persistente sobre los fideicomisos de inversión en bienes raíces hipotecarios (mREIT) debido a la volatilidad de las tasas de interés.

El ingreso neto por intereses mejoró a $70.7 millones, pero esto fue más que compensado por una pérdida de $182.6 millones en valores de agencia y una pérdida de $10.6 millones en bonos del Tesoro de EE. UU. Las ganancias de derivados de $83.0 millones amortiguaron parcialmente el golpe. El principal lastre fue una caída del 6.5% en el valor contable a $17.42 por acción, lo que resultó en un rendimiento económico total negativo del 2.6%.

A pesar de la pérdida general, Stonegate señaló que el poder de ganancias subyacentes mejoró. Las ganancias distribuibles aumentaron a $0.76 por acción, y el diferencial económico se amplió al 1.84%. El dividendo trimestral de $0.72 fue completamente cubierto por las ganancias distribuibles, reduciendo la tasa de pago a aproximadamente el 95% desde el 101% del trimestre anterior. "La cobertura de dividendos volvió a estar por encima de la línea", señaló el informe, sugiriendo un pago más sostenible en el futuro.

La posición de liquidez de Armour se mantuvo sólida en $1.1 mil millones, respaldada por una cartera centrada en agencias y el acceso continuo a los mercados de capitales. Esta flexibilidad preserva la capacidad de despliegue a pesar de la presión sobre el valor contable, lo que potencialmente permite a la empresa capitalizar las dislocaciones del mercado.

Los resultados destacan los desafíos que enfrentan los mREIT en un entorno de tasas al alza. Los diferenciales más amplios y las caídas en los precios de los MBS han presionado los valores contables en todo el sector, pero la capacidad de Armour para generar ganancias distribuibles positivas y mantener la cobertura de dividendos puede brindar cierta tranquilidad a los inversores. El análisis de Stonegate sugiere que, aunque la volatilidad de valoración de mercado sigue siendo un lastre a corto plazo, las ganancias subyacentes y la liquidez de la empresa la posicionan para navegar el entorno actual.

Para el anuncio completo, incluidos los detalles sobre el desempeño del trimestre y las perspectivas de la administración, consulte el comunicado de prensa original aquí.